2026-08-25 09:22:58
周二亚盘，美原油交投于85.11美元/桶附近，此前美国财政部扩大长债回购带动美元走弱，油价获得宏观层面提振；但随后美债长端收益率反弹修复，美元指数低位回升，前期积累的多头选择止盈离场，油价出现明显回调。霍尔木兹海峡美伊斡旋谈判彻底停滞，美方持续加码对伊制裁，地缘供应风险溢价持续为油价提供底部支撑；但美国原油库存偏高、全球原油需求复苏力度偏弱，持续压制油价向上突破空间。市场已经进入月底杰克逊霍尔全球央行年会前置博弈窗口，地缘突发消息叠加宏观预期反复拉扯盘面，冲高跳水、跳价滑点风险居高不下。交易务必缩减持仓规模，严格设置止损，规避极端波动带来的扫损风险。
原油市场消息汇总
1、美国原油高库存压力仍存，炼厂开工回升预期等待数据验证
EIA最新数据显示美国商业原油库存连续多周录得累库，前期主要受炼厂集中检修、原油出口阶段性回落扰动。随着检修周期逐步步入尾声，市场期待炼厂开工率上行，带动原油库存由累库转向去化。成品油出口维持高位，成品油供需相对偏紧，一定程度对冲原油累库带来的利空。美国本土原油产量维持历史高位，持续释放增量供应，但依旧难以完全抵消中东潜在供应中断带来的市场担忧。后续EIA库存数据仍是中期油市重要观测指标，若库存继续超预期走高，将会进一步压制油价上行空间。
2、美伊谈判彻底停滞，制裁持续加码，地缘双向博弈进一步加剧
美伊斡旋窗口期结束并未续约，外交谈判陷入僵局，美国持续加码对伊朗经济制裁，伊朗方面多次就霍尔木兹海峡航运发出强硬表态，海峡航运风险持续抬升，市场持续计价潜在供应中断风险。一旦出现航运受阻、能源设施遇袭，油价将会迎来脉冲式拉升。但地缘利多存在明显天花板，油价持续走高将加剧全球通胀压力，倒逼美联储维持偏紧货币政策，反过来压制原油终端需求预期，形成负向反馈。若后续释放外交缓和信号，地缘风险溢价会快速消退，油价走势将重新交由美元和美债收益率主导。
3、OPEC+坚守减产托底油价，全球原油需求复苏节奏依旧偏弱
OPEC、IEA月报继续下调2026年全球原油需求增速预期，欧洲制造业持续处于收缩区间，高油价逐步抑制终端消费，部分亚洲经济体复苏不及预期，需求端整体偏弱。不过OPEC+维持现有减产执行力度，官方多次表态，如果油价出现深度回调，将会启动额外减产维护油市平衡，为油价筑牢下方安全垫，油价大幅下行空间有限。当前油市格局维持“需求偏弱、地缘供应风险突出、OPEC+政策托底底部”，难以走出单边趋势行情。
4、财政部回购利好逐步消化，美联储鹰派基调未改，聚焦杰克逊霍尔年会
美国财政部扩大长期国债回购带来的利多效应被市场逐步消化，长端美债收益率反弹，美元指数同步修复，对美元计价原油形成压制。美联储多位官员持续公开释放鹰派信号，重点警示油价反弹带来通胀二次上行风险，并未关闭后续加息窗口。美国劳动力市场整体具备韧性，但消费数据边际降温，宏观层面多空逻辑相互对冲。市场全部焦点转向月底杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席讲话将会重新定价利率路径，直接影响大宗商品整体估值，同时本周美国PCE通胀数据也会对油价形成间接扰动。
5、资金端多空分歧加大，投机多头趋于谨慎，机构维持观望态度
受中东地缘风险刺激，投机资金小幅回补多头头寸，原油ETF维持小幅净流入。但机构并未开展大规模单边加仓，依旧忌惮美国高库存以及全球需求疲软的现实，普遍主动控制仓位，观望中东局势演变以及美联储官员最新表态。在地缘与宏观没有重磅催化落地之前，市场维持存量博弈，高位宽幅震荡依旧是盘面主要特征。
原油技术走势分析
日线级别WTI原油维持震荡上行格局，依托短期均线不断抬升重心，K线频繁收出长上下影线，充分体现多空双方激烈博弈。MACD红柱小幅扩张，RSI指标靠近超买区间，上涨动能尚存，但短线存在回调修复的需求。中长期均线向上运行，大级别多头趋势并未被破坏。四小时级别油价高位拉锯，价格运行在均线支撑上方震荡，多头小幅占优，等待外部消息进一步指引方向。
日内关键价位：WTI原油短线第一支撑83.30美元，核心强支撑81.80美元；短线第一阻力87.40美元，中期强阻力88.90美元阶段高点。国内SC原油主力日内支撑568元/桶，上方阻力586元/桶，内外盘价差运行平稳。若有效跌破83.30美元支撑，油价将进一步下探81.80测试买盘承接力度；只有站稳87.40美元上方，多头才有机会进一步挑战88.90阶段高点。
日内交易思路：整体以区间波段操作为主，拒绝单边追涨杀跌。激进者回踩83.40-83.90区间轻仓做多，止损81.80下方，目标看85.80、87.20；反弹至87.20-87.40阻力区间出现滞涨信号可短线试空，止损88.00上方，目标回看84.20附近。地缘随时可能出现突发消息，盘面波动会急剧放大，不建议重仓持仓过夜，严格管控单次交易仓位。
今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月25日周二
①全天跟踪霍尔木兹海峡航运动态、中东武装冲突及美国对伊制裁相关突发消息，评估地缘风险溢价变化
②持续跟踪美联储官员公开讲话，联动美债收益率、美元指数，观察大宗商品估值变化
③跟踪原油ETF、CFTC投机持仓数据，关注多空资金调仓动向
④留意OPEC+官员表态，关注是否释放额外减产维稳油价信号
⑤市场提前博弈月底杰克逊霍尔全球央行年会，留意市场利率预期变化，同时关注美国PCE通胀数据前瞻预期
（亚汇网编辑：章天）
