2026-08-26 09:07:38
8月26日，国际原油延续回调态势，布伦特原油在86-87美元区间震荡，WTI原油运行于80.5-81.5美元附近。上个交易日油价出现大幅下挫，布伦特原油单日跌幅接近3.9%，WTI原油跌幅超3.1%，盘中最大跌幅一度扩大至5%以上，前期积累的中东地缘风险溢价出现明显回吐。市场当前焦点集中于晚间美国EIA原油库存、PCE物价指数，以及即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会，多重事件交织下，油价波动风险显著抬升。
基本面方面，本轮油价下跌的直接导火索来自中东外交缓和信号。伊朗与阿曼发布联合声明，就霍尔木兹海峡搭建临时海上航运通道展开磋商，美方表态短期不会对伊朗发起大规模军事打击，市场对于海峡航运中断的恐慌情绪降温，地缘风险溢价快速消退。但需要警惕，中东冲突并未完全平息，局部摩擦依旧存在反复可能，一旦局势再度紧张，油价会快速反弹，地缘因素依旧是油市最大不确定性。
宏观层面，原油受到美联储政策预期的显著扰动。晚间公布的美国PCE通胀数据，会直接影响美元和美债收益率走向。若通胀高于预期，美元走强将压制大宗商品；通胀降温则会利好原油风险资产。杰克逊霍尔年会中美联储主席的讲话，会决定美元中期方向，间接影响原油定价环境。此外，API原油库存数据意外录得增加，一定程度打压市场多头情绪，今晚EIA库存数据将进一步验证美国原油供需现状。
供给端，OPEC+维持现有减产执行政策，沙特持续履行保价策略，对油价形成底部支撑。但全球原油需求整体偏弱，欧美制造业复苏节奏缓慢，夏季用油旺季逐步落幕，需求端缺少强力拉动。若后续库存持续走高，将进一步对油价形成压力。
技术面来看，原油经历连续下跌后，短期回调动能得到释放。日线级别，前期上涨趋势被打断，RSI指标回落至中性区间，短期进入震荡修复阶段。布伦特原油短线支撑85-86美元，强支撑83美元；阻力89-90美元。WTI原油短线支撑80美元，强支撑78.5美元，上方阻力83-84美元。只有重新站稳关键阻力位，多头才有望重启上行；若有效跌破下方支撑，将打开进一步下行空间。
机构观点方面，荷兰国际集团表示，本次油价下跌属于地缘溢价回吐，供需格局并未发生反转，中东局势仍存在反复风险，不建议盲目追空。道明证券提示，当前油市高度受宏观数据驱动，PCE、EIA数据会带来大幅波动，交易务必严控仓位。大华银行认为，OPEC+供给托底作用仍在，油价大幅深跌空间有限，重点关注86美元附近支撑有效性。高盛指出，油价波动将对全球通胀预期产生传导，需要重点留意地缘局势的二次变化。
综合来看，原油市场处于地缘缓和、宏观数据、供需库存三重因素交织的状态。短期最大风险来自中东局势再度恶化，以及美国通胀数据超预期走高带来的美元走强。在杰克逊霍尔年会落地之前，油价大概率维持宽幅震荡，投资者需要警惕消息面带来的剧烈跳涨跳跌行情，重点跟踪美债收益率、美元指数以及中东局势的动态变化。
（亚汇网编辑：章天）
