2026-08-27 13:04:26
随着中东外交进展迹象浮现，原油价格已下跌。截至目前，WTI原油报价81.30美元，Brent原油报价86.36美元。
伊朗称已就霍尔木兹海峡收入分配与阿曼达成一致
伊朗革命卫队发言人称，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡水域和收入份额达成可接受结果，并指责美国干扰进程；对原油的直接传导在于，发言人同时把船只通行与伊朗许可和美国是否接受条件相连，后续需核实航道是否真正恢复稳定通行。
知情人士称俄罗斯准备升级对乌打击
三位接近克里姆林宫的人士称，俄罗斯认为和谈框架已破裂，正考虑加大对基辅等地基础设施目标的常规弹道导弹袭击；该条对原油的直接证据仅限于消息提到乌克兰对俄罗斯炼油厂和物流网络的袭击，尚未给出俄油供应损失量。
Kpler称中东炼厂受损与出口限制拖累地区复苏
Kpler数据显示，自伊朗冲突爆发以来，中东地区精炼油供应减少约400万桶/日，沙特、科威特和巴林遭受较大物理破坏及产量损失，阿联酋和伊朗更多受产品运输限制；该条属于炼厂和产品端证据，原油传导在于地区炼厂运行和出口通道受限。
胡塞威胁下沙特调整石油运输，波斯湾装船活动激增
卫星图像显示，沙特最大出口枢纽拉斯坦努拉周二约有700万桶运力在不同区域装载原油，拉斯坦努拉和朱艾马港共有4艘船停靠；这反映沙特在红海出口受胡塞威胁后重新调整运输安排，原油传导点是海运路径和亚洲供应连续性。
Kpler称伊朗封锁区外仍有逾8000万桶海上石油
Kpler数据显示，伊朗在封锁区外仍有超过8000万桶石油储备，其中大部分已被预订，可为德黑兰提供5到6个月收入缓冲；该条说明短期现金流缓冲而非新增产量，后续关键仍是实际出口是否恢复。
机构观点汇总
Firstsquaw：EIA原油库存继续累库，但整体数据对油价释放利多信号？
隔夜公布的美国EIA原油库存变动显示，原油库存仅增加9.5万桶，远低于市场预期的158万桶增幅，几乎可以忽略不计；而汽油和馏分油库存分别下降253.6万桶和222.8万桶，降幅均超出预期。尤其值得留意的是，汽油降幅超过预期的两倍。
投资者应该从中获取的核心信息应该是，即便炼厂开工率维持高位，燃料供应仍在持续收紧。库欣原油库存虽有117.6万桶的环比增加，但成品油端的显着下降说明需求保持强劲或供应端存在限制。在美国炼厂已处于极高利用率水平的背景下，这份数据很可能在短期为原油和成品油价格提供支撑。在我们眼中，这对于油价构成明显的利多。
布鲁金斯学会高级研究员Robin J Brooks：美国对伊朗进行原油禁运是最有力的打击，但油价可能会飙升至...
对于伊朗原油，我一贯是主张美国政府直接实施禁运。而美伊冲突爆发以来的大多数军事升级选项在结果上等同于禁运，但是制造了大量伤亡。摧毁电力设施使石油无法泵送，或夺取哈尔克岛切断原油流向，实际效果与禁运无异。与其如此，不如直接宣布拦截并扣押任何满载伊朗石油的船只。凭借美国在海湾地区的军事优势，伊朗石油出口将在一夜之间归零。
不过这种方案的主要弊端有三个：
首先，油价面临进一步飙升的风险。海湾地区石油出口已从战前的每日2000万桶降至约1000万桶，布伦特原油价格已上涨约60%。若禁运移除伊朗每日200万桶的出口，按需求价格弹性0.15估算，整体涨幅约为80%，布伦特油价或将升至每桶110美元附近。每桶150至200美元的情景则不现实。
其次，伊朗经济不会立即崩溃。伊朗经济高度依赖能源出口，禁运将导致货币急剧贬值和恶性通胀，但政权何时会动摇仍不确定。
第三，美国金融市场面临事故风险。油价上涨已使市场承压，从基差交易到私人信贷，均感受到压力。
不过由此产生的利好同样清晰可见。禁运避免了西方在应对俄罗斯问题上“既想惩罚、又怕油价飙升”的混杂信号，发出的是清晰而坚定的战略信号。这是一种非暴力的方式，严重人员伤亡风险远低于军事升级。它也具备非升级性质，伊朗正在对霍尔木兹海峡的石油运输实施事实上的禁运，美国的禁运只是对等回应。
说了这么多，我想要表达的核心观点是短促而剧烈的冲击，远比无休止的僵局更可取。如果允许伊朗继续出口，我们很可能得到后一种结果。我相当确信，如果西方国家在2022年就开始直接禁止俄罗斯进行能源出口，俄乌战争早就结束了。这正是我们在处理伊朗问题时应当汲取的关键历史教训。
金融博客零对冲：布油周跌超9%，市场转向定价“提前和平”
周三，布伦特原油期货价格继续下跌，也是本周以来连续第三个交易日收跌，因伊朗与阿曼推进霍尔木兹海峡临时海上走廊计划的消息持续打压市场情绪。布油的本周累计跌幅已超9%，WTI原油则在80美元附近交投。尽管年内涨幅仍逾41%，但地缘溢价的快速消退正在主导短期走势。 此前，阿曼国家通讯社报道称，伊朗与阿曼外长讨论了一个“临时框架”，旨在建立一条临时联合航运走廊。据伊朗媒体报道，副外长加里巴巴迪表示两国已就临时航线达成一致，并计划在30至60天内谈判永久走廊，但临时协议的具体启动时间表尚未公布。
实物市场也出现变化。伊拉克波斯湾出口码头的原油装载量在周初激增，卫星图像显示七艘总运载能力约1300万桶的油轮正在装载伊拉克原油。海事研究公司TankerTrackers的数据则显示，阿曼湾至少有十五组船对船过驳作业正在进行，涉及2500万桶原油及部分成品油，来源涵盖该地区几乎所有国家，唯独没有伊朗。 俄克拉荷马银行金融证券交易高级副总裁基斯勒指出：“原油开始对可能更早而非更晚达成的和平协议进行定价。”他表示，在仍有部分石油通过海峡的情况下，美伊双方可能正在寻找降级路径。 美国柴油裂解价差在本周曾突破至100美元上方，但至目前为止已回落至88美元附近。资深大宗商品策略师柯里认为，大宗商品牛市正准备进入新的上涨阶段，但他同时警告，不应将临时框架误认为海峡通行的持久正常化。此前降级努力曾多次破裂，在永久且可执行的协议最终落地之前，霍尔木兹风险溢价仍将嵌入原油及成品油市场之中。
（亚汇网编辑：林雪）
