2026-08-14 09:46:24
历史级干预后，半数涨幅已被回吐
七个交易日前的日元买入操作创下历史纪录：单日首个独立操作接近8.45万亿日元，次日在美国财政部支持下又追加5.3万亿日元。这是华盛顿自1998年以来首次联合买入日元，之后两国均表示将“毫不犹豫再次行动”。
联合行动的结果是汇率从164.00跌至155.00上方，两日内跌近9日元。截至本周四，该货币对报159.50，意味着9日元中的4.5日元已回到干预前水平。官方支撑是一个水平，而非趋势。
未来干预的公告细节值得关注。东京表示未来将通过美联储为外汇管理机构设立的回购机制融资，而非出售美国国债，这消除了历史上受限的支出规模——意味着理论上的弹药远多于以往。
美国数据指向美元走弱
7月PPI环比持平（预期+0.2%），同比降至4.7%（前值5.5%），核心环比+0.2%（预期+0.3%）。初请失业金人数为20.9万，略逊于预期的20.2万。数据整体指向美元走弱。
联邦基金利率期货显示：9月16日加息概率仅34.8%，此前几乎持平；12月9日会议显示今年维持当前利率的概率为34.1%。尽管加息路径趋缓，日元仍持续走弱——套息交易并不要求美联储加息，只要求日本实际政策利率保持负值。在政策利率1.00%、通胀率1.7%的背景下，这一条件显然不变。
能源对日元构成额外压力。霍尔木兹海峡谈判陷入僵局——周二仅8艘船通过，而战前约130艘。作为原油净进口国，能源冲击是对贸易条件的直接征税，这是日元看跌论点中官方买家也无法改变的因素。
关键数据窗口
周五关注美国7月零售销售（整体预计+0.1%，前值+0.2%）及密歇根大学消费者信心初值（预计54.5，前值55.2）。鉴于9月利率水平，通胀预期子项比整体数据更为重要。
日本方面：8月16日周日23:50公布二季度GDP初值（季率预计+0.5%，年化+2.0%）；8月19日贸易数据；8月20日全国通胀数据。若通胀接近1.7%，实际利率将持续为负，财务省将不得不扞卫一个央行亦未能守住的水平。
技术分析
50日均线位于160.50，构成上方第一阻力，价格在160.00以下时该均线向下移动。158.00及其下方上升的200日均线构成下一支撑位，再下方是155.00上方的干预低点。
只要158.00保持，看涨趋势仍存，目标160.50。日内收盘若突破该水平，将重新开启162.00区域。若日收盘跌破158.00，看涨前景失效。日线动能表明应保持耐心——随机RSI接近24且呈下降趋势，价格缓慢上涨。
