2026-09-07 10:42:45
强劲的美国就业数据提振了对美国联邦储备委员会（Fed）加息的押注，贵金属延续跌势。截至目前，美元报价4398.71。
美股周一休市一日，金银油交易提前结束
受美国劳动节假期影响，美国和加拿大股市将于9月7日（周一）休市一日。芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间8日02:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间8日01:00结束。洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间8日01:30结束。敬请各位投资者留意。
伊朗称即将与阿曼签署霍尔木兹海峡相关协议
针对伊美谈判，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊指出，美国必须赢得伊朗的信任才能继续谈判。他同时强调，美方声称霍尔木兹海峡开放“纯属谎言”。雷扎伊还宣布，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡船舶通行图达成的协议“将于未来几天内签署”。
美国8月非农大超预期，美联储加息预期升温
美国8月非农录得新增16.2万人，近乎为市场预期的三倍，6月和7月非农就业新增人数合计上修5.5万人，美联储加息预期升温。
特朗普威胁若不降低利率将切断多国贸易
特朗普：如果美联储不降低利率，美国将停止与许多国家的贸易。增长不会导致通胀，美国应维持全球最低利率。
伊朗：未来几日将在霍尔木兹海峡以外区域划定禁区
据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，未来几天将宣布霍尔木兹海峡外的禁区。该区域将从美国海军封锁线开始，一直延伸至波斯湾内部分水域。雷扎伊表示，任何进入该区域的船只都将被列入伊朗制裁名单。
机构观点汇总
CPM Group：加息预期剧烈分歧，黄金做多做空都有陷阱
我们认为，当前适宜对国际现货黄金采取暂缓操作策略，预计在美联储决议前价格将在4320至4670美元区间内维持高波动。由于市场对美联储利率走向的判定反复摇摆，未来两周贵金属市场的剧烈波动仍将持续。目前市场正密切关注即将公布的美国8月PPI和CPI数据，通胀放缓与否将直接决定美联储在9月17日决议上的政策走向。
当前市场对美联储加息25个基点还是按兵不动的预期大致呈五五开的拉锯状态。我们评估认为，加息25个基点虽不足以彻底平息通胀，但能够展示新任美联储主席的政策魄力，这将在短期内对国际现货黄金价格形成压制。尽管多重政治和经济因素仍支撑国际现货黄金的中期看涨前景，但在9月FOMC会议召开前，加息概率的抬升及高利率预期仍可能导致短期价格进一步探底。在当前高波动环境下，剧烈震荡使设置止损极易遭遇误伤，建立多头或空头头寸均面临极高风险。因此，我们建议投资者暂时观望。
高级经济学家Colin Weiss：黄金超越美债只因估值效应？主升浪更多来自散户而非央行推动
我认为，将外国官方持有的美国国债与全球国际现货黄金储备市值进行简单对比具有误导性，并不意味着国际现货黄金在储备资产中的吸引力已超越美国国债。
首先，2024至2025年全球国际现货黄金储备市值的急剧上升，主要是由私人部门需求激增推高价格所致，而非央行购买量的再度暴增。央行购金自2022年跃升后仅维持在较高水平，而2024年末私人投资者的强劲买盘，如实物国际现货黄金支持ETF的资金流入，才是推动价格飙升的核心力量。
其次，全球国际现货黄金储备高度集中于少数布雷顿森林体系时代的遗留持有国。全球前五大持有方（美国、德国、意大利、法国和国际货币基金组织）约占全球总量的52%，但自20世纪70年代以来均未实质性增持。仅美国一国就占全球国际现货黄金储备的22%，若排除这一不能将本国国债作为储备的特殊情况，2025年大部分时间全球国际现货黄金储备规模将降低0.8至1.1万亿美元。
最后，在遗留持有国之外，美国国债在国际储备组合中仍占据更重要地位。截至2026年6月，扣除遗留持有方后，外国官方持有的美国国债规模仍比国际现货黄金高出约0.6万亿美元。即便部分新兴市场央行因地缘政治因素增持国际现货黄金，外国官方在2022年至2026年4月期间仍净买入了近2000亿美元的美国国债。因此，估值效应与遗留持仓低估了美国国债的重要性，其依然是全球储备组合中的核心资产。
盛宝银行：抛售期间实物需求大幅涌入，黄金若突破此处将吸引动量买盘
在经历由多头平仓、美债收益率上升及加息预期重燃引发的剧烈回调后，国际现货黄金已展现出反弹韧性。上周四，美联储理事沃勒表示若数据证实通胀降温将倾向按兵不动，此番言论将9月加息概率从约65%降至约50%，引发美债收益率与美元回调，推动国际现货黄金跳涨并触及4500美元，创8月19日以来最大单日涨幅。
反弹的速度印证了此轮回调主要是仓位过度拉伸后的阶段性清理，而非投资者对国际现货黄金的根本性放弃。抛售期间COMEX期货未平仓合约有所下降，但实物与场外需求依然坚挺。最大的实物黄金支持ETF单日吸引14.1亿美元资金流入，创1月以来新高，推动全球ETF持仓量升至约3095吨的六个月高位，叠加央行买盘，共同构筑了坚实的结构性支撑。
展望后市，市场焦点已转向本周公布的美国8月CPI数据。在政策立场与通胀数据高度挂钩的背景下，该数据将对利率预期及国际现货黄金走势产生显着影响。技术面上，国际现货黄金反弹使200日移动均线重回焦点，若能实现突破，将进一步强化复苏信号并吸引动量资金跟进。
景顺集团：散户分歧撞上央行决意增持，黄金与利率框架脱锚后会听谁的？
随着政府债务水平持续攀升，投资者正将国际现货黄金由战术性工具转向战略性配置。在美债收益率上升、期限溢价重燃及财政隐忧显现的背景下，国际现货黄金与利率同步上涨，展现出作为财政和货币冲击吸收器的独特属性。鉴于发达国家庞大的债务规模，国际现货黄金是对货币体系信心的一种代议表达，其价值储藏功能正促使其被永久性纳入战略资产配置框架。
尽管高利率和强美元通常对无息资产形成压制，且国际现货黄金在经历阶段性回调后仍面临下行风险，但我对其2026年下半年的结构性前景仍保持建设性看法。全球央行的储备多元化需求构成了坚实的结构性支撑。世界黄金协会调查显示，创纪录的45%受访央行计划在未来一年增持国际现货黄金，89%预计全球央行黄金储备将增加，对波动性、通胀及地缘政治的担忧是持续购买的主要驱动因素。
需要指出的是，相较于价格不敏感的央行需求，投资需求对价格动能更为敏感，散户需求在回调期的反应值得关注。对于各类投资者而言，配置国际现货黄金并非仅出于地缘政治对冲，更在于其无发行主体、无信用风险，且与股票等传统资产相关性较低。在货币或市场机制受到质疑时，国际现货黄金依然是不可替代的分散投资与价值储藏工具。
（亚汇网编辑：林雪）
