2026-09-01 13:02:23
汇通财经APP讯——瑞银认为，美委石油协议战略意义大于短期影响，霍尔木兹地缘风险仍是油价主导变量。委内瑞拉储量全球第一，但今年产量仅增10-20万桶/日至112万桶/日，产能恢复任重道远。这一判断在周二油价延续涨势的背景下显得尤为贴切——霍尔木兹的每一次风吹草动，都在90美元关口上方为油价增添新的筹码。周二（9月1日）亚洲时段，布伦特原油瑞银认为，瑞银强调，霍尔木兹海峡中断仍是主导原油价格走势的核心变量。战前全球约五分之一的石油贸易经过该海峡，其通行状况直接决定供应风险溢价。美国对伊朗扩大制裁可能引发对海湾能源基础设施和航运的新一轮报复，进一步推高波动。周末美伊冲突已推动布伦特上涨逾2%，显示地缘风险仍能迅速影响市场情绪。瑞银将布伦特2026年12月目标价设定在约85美元/桶，并指出若美伊冲突再度升级，则存在明显上行风险。相比之下，委内瑞拉协议带来的潜在供应增加被视为长期因素，短期内难以对冲霍尔木兹风险。瑞银对能源板块维持中性评级，更偏好油田服务领域的选择性配置，认为国际油气支出增长将使相关公司受益。整体来看，市场定价重心仍聚焦于海峡通行恢复节奏与地缘局势演变，而非远景供应协议。总结瑞银认为委内瑞拉协议战略意义重大但短期影响有限，霍尔木兹仍是价格主导变量。委内瑞拉产量增加需多年时间，法律和政治持久性存疑。瑞银预测布伦特12月目标价85美元/桶，美伊冲突升级存在上行风险。对能源板块维持中性，偏好油田服务。布伦特原油期货短期可能在85-95美元区间震荡，等待霍尔木兹局势与委内瑞拉产量进展提供新方向。（布伦特原油期货日线图，来源：易汇通）北京时间10:26，布伦特原油期货报91.03美元/桶。
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