2026-08-24 21:52:01
8月24日周一，国际原油市场在连续六周上涨后迎来显著回调。截至晚间21时50分，WTI原油报约85.7美元/桶，日内下跌约1.6%，日内波动区间为84.69至86.57美元；布伦特原油报约91.5美元/桶，下跌约0.8%，日内最低触及90.30美元。上海SC原油主力合约收报587.8元/桶，下跌0.78%。布伦特原油期货盘中一度跌幅扩大至2%，报90.79美元/桶。此次回调的核心原因在于投资者在美国对伊制裁正式落地前选择提前获利了结，市场进入"靴子落地"前的观望期。
制裁与反制：霍尔木兹博弈升级至终局阶段
今日全球原油市场的绝对焦点是美国对伊朗"史上最严厉制裁"的正式落地。美国财政部长斯科特？贝森特于美东时间周一下午2点（北京时间周二凌晨2点）举行新闻发布会，正式宣布对伊朗实施新一轮制裁措施。贝森特将此次行动描述为"人类历史上规模最大的协同经济孤立行动"，并在日前发表于《金融时报》的专栏文章中称其为"经济版诺曼底登陆"。新措施要求全球盟友切断与德黑兰的经济联系，目标直指伊朗政权的经济根基，并将叠加在美国已有的大范围制裁体系之上。
面对美国的极限施压，伊朗方面亮出了"石油出口反制牌"。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊在23日的声明中明确提出，将以"波斯湾零石油出口"作为对美国继续经济战的回应。按雷扎伊的说法，如果经济战继续，则没有石油会通过霍尔木兹海峡乃至波斯湾地区出口。伊朗副外长加里巴巴迪24日则在社交媒体上喊话贝森特，称其有关伊朗的表态前后矛盾，并称美国新制裁是"绝望之举"。与此同时，伊朗还发布了霍尔木兹海峡通行新规，进一步加剧了海峡运输的不确定性。数据显示，上周末仅有不到20艘商品船通过霍尔木兹海峡，海峡运输已处于事实上的受限状态。
获利回吐与基本面：短期调整不改中期紧平衡格局
今日油价的回落本质上是技术性获利回吐，而非趋势性反转。在此之前，原油已连续六个交易日上涨，WTI和布伦特单周涨幅均超过5%，连续第二周收阳，积累了大量获利盘。在制裁这一重大不确定性落地前，投资者选择落袋为安是理性的交易行为。从基本面来看，全球原油市场的中期紧平衡格局并未改变。EIA预计二、三季度全球库存将持续下降，为油价提供下方支撑。夏季需求虽缺乏向上弹性，但具备底部韧性，裂解价差仍在托底。供给端方面，海湾替代管道分流运力、OPEC+稳步退出减产，供给约束相对有限，但霍尔木兹海峡的运输风险始终是悬在市场头上的达摩克利斯之剑。
值得注意的是，本轮地缘风险溢价已出现一定程度的衰减。冲突仅带来短期情绪扰动，尚未形成持续性的供给缺口，浮仓库存、CFTC资金持仓以及远期曲线同步印证，这一轮反弹缺少产业实货资金的强力支撑，更多属于消息驱动行情。这意味着若制裁落地后未出现实质性的供给中断，油价可能面临进一步的回调压力；反之，若伊朗兑现"零石油出口"威胁或海峡出现实质性封锁，油价将快速向上突破。
技术面与展望：箱体震荡待突破，83美元成多空分水岭
技术面上，WTI原油日线级别仍维持箱体运行格局。83美元附近是当前箱体的重要中轴支撑，只要价格能够稳定在该区域上方，多头仍保留重新向上测试的条件。上方首先关注88美元附近阻力，若能够有效突破并形成日线级别确认，则意味着箱体震荡可能向上突破，下一阶段有望进一步打开上涨空间，目标看向90.60和93.60美元。反之，如果油价有效跌破83美元，则可能向80.80甚至77.90美元的深度支撑区域回落。RSI指标当前位于50附近，显示多空力量相对均衡，市场处于方向选择前的整理阶段。
晚间及明日凌晨的操作上，建议维持区间震荡思路，在84.5美元附近（±0.2）可轻仓布局多单，止损设于83.5下方，目标看向86.5至87.2美元；若反弹至87.2美元附近（±0.2）遇阻，可轻仓试空，止损设于88.0上方，目标看向85.5至84.5美元。需要特别强调的是，北京时间周二凌晨2点贝森特的制裁发布会可能引发油价的剧烈波动，建议投资者在事件落地前控制仓位、严格止损，避免在重大不确定性面前过度暴露风险。
展望后市，原油市场的中期走向将取决于美伊博弈的实际演变。若制裁落地后伊朗采取实质性断供措施或霍尔木兹海峡出现全面封锁，油价将快速突破88美元阻力，布伦特有望冲击95甚至100美元关口；若制裁更多停留在金融层面、未对实际石油流动产生重大影响，且伊朗反制停留在口头层面，则地缘风险溢价将进一步消退，油价可能回踩83美元甚至更低。在当前高度不确定的环境下，投资者应密切关注制裁具体内容、伊朗的实际反制行动以及霍尔木兹海峡的通行数据，这些将是决定油价下一步方向的关键变量。
（亚汇网编辑：章天）
