2026-08-20 08:59:15
昨日行情
昨日，市场全天调整，三大指数低开低走。沪深两市成交额2.51万亿。从板块来看，煤炭、化工、房地产、农业、银行等板块逆势拉升。下跌方面，高位股集体退潮，人形机器人概念震荡下挫。截至收盘，沪指跌2.4%，深成指跌5.01%，创业板指跌6.26%。
十大劵商
中信证券：市场属于上涨途中震荡休整，不存在系统性回调风险
美债收益率回落带来情绪修复，但不要高估短期反弹力度，行情由普涨转向业绩分化。中报收官阶段，题材炒作退潮，盈利兑现成为核心标尺。科技内部建议借反弹优化持仓，向算力硬件、半导体设备等核心龙头调仓，降低纯题材标的仓位。配置均衡布局非银金融、有色资源、创新药，同时保留高股息底仓对冲波动，不建议盲目追高反弹品种。
华泰证券：景气改善正在向更多行业扩散，科技成长依旧是中期主线
短期受前期美债冲高扰动，市场波动放大，美债回落之后成长板块估值压力得到缓解。但成交量是反弹关键，若两市总量无法持续放大，指数上行空间有限。操作上逢回调布局AI硬件、半导体设备，搭配顺周期板块做组合对冲。建议控制整体仓位，等待中报全部落地，同时关注月底杰克逊霍尔年会带来的外围变量。
国泰君安：A股中期上行基础并未动摇，当前属于蓄力休整，秋季行情窗口正在临近
海外美联储纪要偏鹰更多带来情绪冲击，不会改变国内市场运行大方向。中报披露尾声，业绩分化进一步加剧，结构性机会突出。建议围绕中报超预期方向布局，兼顾成长弹性与高股息防御，规避估值高企但业绩兑现薄弱的高位个股，震荡环境下不宜过度激进加仓。
申万宏源：短期市场反弹动能有所减弱，AI新一轮主升行情仍需要催化酝酿，市场轮动特征十分明显
指数大概率维持箱体震荡，重点防范中报业绩暴雷风险释放。主线从高位科技向外扩散，关注创新药、电网设备、有色等轮动机会。采取低吸不追涨思路，不博弈短期指数快速大涨，重视个股阿尔法机会，均衡配置成长与价值，把握高低切换带来的布局机会。
中国银河证券：指数大幅下探空间有限，但上方同样面临筹码抛压，震荡拉锯将是主基调
中报披露期，业绩成为行情核心分水岭，资金持续从高波动赛道向确定性资产迁移。推荐哑铃式配置思路，一方面布局景气硬科技赛道，另一方面配置高股息红利板块。市场中期修复逻辑不变，但短期不宜重仓进攻，等待量能进一步确认再提升仓位。
方正证券：经过前期调整，市场风险得到充分释放，修复窗口依旧存在，但直接快速上攻条件尚不具备
美债收益率回落改善外部环境，但美联储保留加息选项，外部不确定性仍在。部分超跌成长存在估值修复机会，但必须甄别基本面，警惕业绩不及预期带来的个股回调。操作上逢分歧布局，不追反弹，优先选择估值合理、中报业绩兑现的标的。
东吴证券：主线全面重启仍有待条件补齐，前期美债高位、部分赛道筹码拥挤，制约指数上行高度
短期市场大概率震荡偏修复，但不宜盲目大幅加仓。配置上优先选择现金流稳健、中报确定性强的板块。科技方向更加看好下游应用端的赔率机会，上游硬件涨幅较大，追高性价比下降。等待外围风险进一步缓和、中报靴子全部落地之后，再进一步提升进攻仓位。
招商证券：反弹窗口依旧打开，短期震荡属于上涨过程中的回调
美债收益率回落有利于成长资产估值修复，国内流动性合理充裕，政策托底预期仍在。市场从ETF托底转向融资接力，增量资金仍有流入空间。行业重点关注电子、电力设备、创新药出海、有色资源。建议把握回调布局机会，科创50、创业板指具备中期修复潜力，注意把握节奏，避免追涨杀跌。
国金证券：当前市场主要矛盾是内部业绩验证与外部美联储政策预期博弈
中报尾声，业绩对股价的解释力明显提升，纯题材炒作行情退潮。美债短期回落，但不代表外部压力彻底解除，月底杰克逊霍尔讲话仍存在变数。风格上建议均衡配置，硬科技关注国产算力产业链，同时增配医药、周期资源，高位赛道以减仓调仓为主。
安信证券：市场整体处于震荡磨底阶段，结构性机会大于指数行情
AI产业大逻辑没有证伪，但板块内部会出现明显分化，真正能够兑现营收利润的细分龙头占优。海外扰动有所缓和，但中东地缘推升油价，通胀预期反复，仍会间接影响A股风险偏好。操作上，重个股、轻指数，逢回调布局业绩确定方向，对于累计涨幅巨大的板块逐步止盈，做好仓位管理。
（亚汇网编辑：章天）
