2026-08-17 17:35:43
DBS集团研究的Philip Wee认为，随着市场重新评估美日干预，调整对日本银行（BoJ）和美联储（Fed）的预期，并面临美国财政风险上升，美元（USD）正在失去动力。 他指出，当前美国长期收益率上升更多反映了财政担忧，而非经济增长，并警告这可能削弱美国收益率上升与美元走强之间的传统联系。
财政风险和政策转变对美元造成压力
“市场继续主要从东京试图防止日元贬值的角度看待美日联合干预，却很少关注其对美国政府债券持有和美元可能产生的负面影响。”
“更令人担忧的是，尽管非农就业数据为负，零售销售环比下降，消费者物价指数（CPI）和物价指数（PPI）年通胀放缓，美国长期债券收益率仍在上升。”
“总体来看，美联储加息预期的减弱、对美国财政事务的持续担忧以及美国长期美国国债收益率持续高企，可能削弱美国收益率上升与美元走强之间的联系。”
“持有美元大空头的投机者正处于脆弱的立场上。”
这使得堪萨斯联储原定于8月27日至29日举行的杰克逊霍尔研讨会成为焦点。 此次会议不仅没有增强美元的避险特性，反而可能暴露美国债券持有人面临的政策不确定性，因为在大量国债发行中，前瞻性利率指引有限。 "
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