2026-08-19 16:51:47
渣打银行策略师调整了对日本银行（BoJ）利率展望的展望，将原计划于10月加息25个基点的方案上调至9月，并将终端利率预测从1.50%上调至1.75%。 他们预计2027年还将加息两次，并指出美元兑日元汇率接近160，外汇干预风险依然存在。 尽管最近回落至约159点，但他们仍保持第三季度末158点和第四季度末160点的目标。
日本银行正在重塑其加息路径
“我们现在预计日本银行（BoJ）将在9月18日将加息25个基点，相较于之前对10月的预测有所提升。”
“我们现在预计9月后，2027年第一季度和第三季度将有两次25个基点的加息，相较于2027年10月和第二季度的25个基点加息。”
“因此，我们预计本次加息周期的终端利率将更高，达到1.75%，高于之前的1.5%。”
“我们现在预计9月加息25个基点（此前为10月），并在2027年第一季度和第三季度再加息25个基点（此前仅预计在2027年第二季度）。 我们修正后的预期意味着本周期将再加息25个基点，使终端利率升至1.75%（此前为1.5%）。 鉴于经济增长缓慢和财政负担加重，我们预计加息将更早更频繁，但步伐将保持缓慢。 "
“我们怀疑日本银行会比市场更鹰派，因为市场目前将终端利率定价在2027年底前约2.0%。”
“随着美元兑日元接近160，我们不排除在此期间进行进一步外汇干预; 由于资本流出对收益率影响日元不敏感，我们仍预计美元兑日元将在第三季度末达到158，第四季度末将达到160。 "
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