2026-08-24 14:40:29
丹麦研究团队报告称，尽管多个市场，尤其是美国，本周收盘下跌，股市周五收盘上涨。 团队强调，强劲的宏观和盈利数据，以及材料行业相较于公用事业行业的领先表现，表明没有防御性轮换。 低VIX，加上持续的AI资本支出和石油市场的动态，使得整体股市韧性成为焦点。
尽管存在风险，防守轮换尚未形成
“股市周五收盘走高，但这并不改变本周多个市场收低的事实，尤其是在美国。 北欧地区上周表现最强劲。 "
“整体故事变化不大。 目前，有四股力量正在塑造股市：围绕霍尔木兹海峡的石油问题、人工智能资本支出的持续扩张、近期对美元贬值的新担忧，以及最重要的，极为强劲的宏观数据。 "
“后者仍是支撑股市的关键因素，这一点上周再次明显，尤其是在周五发布的PMI数据中。”
在这样的背景下，该行业的表现颇具启示性。 上周表现最好的行业是材料行业，而公用事业业表现最差。 换句话说，我们并没有看到真正的防御轮换，这通常在强劲的宏观（和资本支出）市场中是常见的情形。 "
“波动率总体仍较低。 上周，VIX徘徊在15.5附近，但最终收盘持平。 "
“亚洲市场今晨普遍下跌，韩国再次经历最高波动。 美国和欧洲股指期货价格接近周五收盘价。 "
“鉴于如此强劲的宏观和盈利数据，股市的韧性不容小觑。”
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