2026-08-26 20:10:45
周三纽盘，瑞郎兑美元交投于0.8038，涨幅为0.29%。
瑞郎基本面分析
一、瑞士国内基本面
1.通胀（非常低）
7月CPI同比0.4%，处于低位，食品、服饰通缩，仅能源、教育小幅上涨。
瑞士央行预测：2026全年通胀0.6%，2027年0.7%，通胀压力很弱，没有加息的通胀基础。
2.货币政策（瑞士央行SNB）
政策利率维持0%，市场预期2027年很难加息，最早加息时点市场押注2028年初。
核心工具：外汇干预。央行明确：会干预，阻止瑞郎过快、过度升值；瑞郎太强会压低进口物价、打压出口，损害国内通胀与制造业。
关键点：瑞郎大涨的时候，央行有出手压制的意愿；瑞郎贬值时，央行一般不会出手托底。
3.经济与贸易
经济温和低速增长，2026年GDP预期1.0%；消费平淡，制造业偏弱，但出口韧性强。
7月贸易顺差创历史新高81亿瑞郎，制药、化工、手表出口强劲，经常账户持续大额顺差，长期对瑞郎形成结构性支撑。
但顺差不代表瑞郎一定走强，当利差劣势大的时候，顺差会被利差交易盖过。
二、外部核心驱动（瑞郎最大的影响来源）
1.利差（当前最大利空瑞郎）
美联储利率3.50?3.75%，瑞士0%，美瑞利差350bp+，巨大的利差劣势，瑞郎成为利差交易融资货币，资金倾向卖出瑞郎、买入美元。
情景：
美联储降息预期升温→利差收窄→利好瑞郎；
美国通胀反弹，美联储维持高利率更久→利差继续扩大，压制瑞郎。
2.避险属性（瑞郎的“王牌”）
全球股市大跌、地缘冲突升级、金融市场动荡，资金涌入瑞郎避险，可以完全抵消利差劣势，USD/CHF会快速下行。
风险情绪回暖，股市上涨，避险买盘撤退，瑞郎容易走弱。
2026年一季度地缘紧张瑞郎大涨；二季度避险消退，瑞郎明显贬值，就是典型的避险退潮行情。
3.和黄金的相关性
瑞郎与黄金正相关：黄金大涨，往往带动瑞郎走强；黄金回调，瑞郎也容易承压。
瑞郎/美元技术走势分析
（美元兑瑞郎）在最近的盘中交易中上涨，在达到超卖水平后，相对强弱指标出现了积极信号，这使得价格试图在短期主要看跌趋势持续的情况下卸载一些超卖条件，来自EMA50下方交易的负面压力持续，这代表了一种动态阻力，降低了近期全面复苏的机会。
（亚汇网编辑：冰凡）
