2026-09-03 20:24:56
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.20%，标普500指数期货涨0.07%，纳指期货跌0.15%。德国DAX指数涨0.08%，英国富时100指数涨0.52%，法国CAC40指数跌0.25%，欧洲斯托克50指数跌0.07%。
2、市场消息面解读
美伊紧张局势升级，霍尔木兹海峡航运流量大幅下滑
⑴海事追踪数据显示，受美伊军事对峙加剧影响，本周霍尔木兹海峡商业通航规模显著回落，这条全球关键能源通道运转受到扰动。⑵海事情报机构Kpler统计，周三仅有6艘商船穿越海峡，周二为11艘，远低于近十日日均约13艘的通行水平；过境船舶包含两艘超大型液化气运输船、两艘远程油轮、一艘苏伊士型油轮以及一艘巴拿马型油轮，石油与液化气运输同步走弱。⑶对峙升级促使船东与能源企业在驶入海湾前增设安保举措，大量船舶选择推迟起航、变更航线或是在海湾外等待局势明朗；部分船只行经高风险海域会关闭或限制船舶自动识别系统信号，统计通行数量会因此出现波动。⑷霍尔木兹海峡连通波斯湾与阿曼湾、阿拉伯海，全球约五分之一石油消费量以及相当一部分液化天然气出口经由该航道输出。⑸航运流量下降再度引发市场对全球能源供给与海运成本的担忧，国际航运企业上调该航线风险评估，保险机构也提高了区域船舶的保险保费，市场担忧冲突进一步威胁海峡航行自由。
白宫周四议程紧凑，副总统公开简报会引关注
⑴特朗普总统周四日程安排紧凑，全天以行政办公开启，随后在椭圆形办公室连续安排多场政策会议。⑵上午时段接受情报简报，午后与晚间政策磋商密集，显示内部决策流程持续推进。⑶副总统万斯于下午1点举行公开的新闻简报会，为当日议程中少数面向媒体的环节，外界关注其可能就当前热点议题释放信号。⑷总统下午5点安排签署环节，具体内容暂未披露，预计与近期行政措施或立法进展有关。⑸多数活动不对媒体开放，市场将密切关注签署环节及副总统简报会所透露的政策线索。
英国国债收益率飙升，散户投资者大幅加仓国债
（1）受抛售潮推动，英国政府债券收益率本周升至数十年高位，英国储户随之大幅增加国债购买量。（2）在IG旗下Freetrade平台上，周二国债买入量和订单金额均创年内新高；Hargreaves Lansdown需求同样旺盛，其中2056年到期的5.375%票息国债交易最活跃，低票息国债也获大量买入，平台整体购买量达5月15日以来最高。（3）Freetrade分析师称，收益率走高使得英国国债对寻求分散股票风险、锁定可预测且税收效率更高回报的散户投资者更具吸引力。
欧元区7月PPI环比大幅反弹，能源成为价格上行主要推手
⑴欧盟统计局公布数据，欧元区7月工业生产者价格PPI环比上涨1.6%，6月为环比下降0.3%，高于市场预期；同比升至5.8%，前值4.6%。欧盟整体7月PPI环比上涨1.4%，同比5.6%。⑵能源品类是拉动PPI冲高的核心因素，7月能源价格环比大涨5.6%，同比飙升12.9%；剔除能源后的工业生产者价格环比持平，同比小幅上行至3.1%。⑶细分品类方面，中间品月度价格保持平稳，同比通胀维持6.3%高位；资本品环比上涨0.3%、同比2.6%；耐用品消费价格月内持平，非耐用品消费品价格继续小幅回落。⑷各国数据分化明显，爱尔兰环比涨幅4.3%领跑欧元区，西班牙、意大利环比均上涨3.0%，德国、法国环比同为1.1%；爱沙尼亚、芬兰、瑞典则出现环比下行。⑸数据显示，本轮PPI月度跳升主要由能源价格驱动，但剔除能源、中间品的同比成本压力依旧偏高，上游成本粘性尚未完全消退，或将给欧央行政策带来约束。
伊朗宣称在霍尔木兹海峡增设水雷，嘲讽美方改名提议
⑴伊朗武装部队联合指挥部发言人佐勒法卡里对外表示，夜间行动期间，伊朗已在霍尔木兹海峡南部的非法通行航道布设更多海军水雷，海峡地缘对峙局势进一步升温。⑵该发言人对美方相关表态予以嘲讽，称美国中东军事机构仅能依靠修图软件修改海峡名称，甚至调侃美方同样可用修图手段实现油轮通行海峡的假象，此番言论针对美方领导人提出将霍尔木兹海峡以其个人名字命名的提议。⑶伊朗此前同阿曼达成初步通航共识，协议内容包含关闭美方宣称可控的南部航道，伊朗方面始终不认可该航道具备合法通航条件。⑷8月25日美方曾公开宣称霍尔木兹海峡已经清除全部水雷，并警告会摧毁所有试图布设水雷的船只。近期海峡航运事故频发，一艘沙特籍船只发生事故造成两人遇难，另有两艘船舶先后触碰到水雷。
美国挑战者报告揭示“低招聘、低裁员”格局，就业市场仍处再平衡过程
⑴2026年前八个月美国企业宣布裁员总数约53万人，为2022年以来同期最低水平，而企业招聘计划数量则创下2023年以来同期最高，裁员与招聘意向之间的分化仍在延续。⑵挑战者首席营收官指出，尽管企业招聘计划较去年有所增加，但这些岗位的填补速度明显滞后，结构性岗位匹配问题正拖累劳动力市场的再平衡进程。⑶许多经济学家认为，当前就业市场仍处于近年来常见的“低招聘、低裁员”环境。周度失业金申领数据显示大规模裁员迹象并不明显，市场普遍预期周五非农报告将显示8月失业率持稳于4.1%附近。⑷报告显示，重组在8月超越人工智能成为雇主裁员的首要原因，这是自2月以来人工智能首次让出榜首。但从年初至今的累计数据来看，人工智能依然是企业裁员的最主要驱动因素，反映出技术迭代对就业结构的长期重塑效应仍在持续。
日本央行账户数据暗示周三未大规模干预，汇率波动源于加息预期博弈
⑴日本央行周四公布的经常账户预测数据显示，政府周三并未在外汇市场实施大规模干预，表明当日汇率剧烈波动主要受加息预期重新定价引发的情绪扰动所致。⑵央行预测显示，受财政因素影响经常账户将减少4100亿日元，而多家货币经纪商平均预估减少约7000亿日元，两者差额远低于7290亿日元这一自2022年以来最小规模干预的参考阈值，不足以佐证官方入市操作。⑶汇率波动部分源于交易员根据对央行加息路径的预期调整仓位。近期日美政策制定者密集言论曾引发市场对央行可能加快紧缩节奏甚至大幅加息的猜测。⑷但知情人士透露，央行内部倾向于在9月会议上加息0.25个百分点，此信号对更大幅度加息的预期形成降温效果，推动市场重新定价，进而引发汇率双向震荡。
美国8月挑战者裁员人数环比回升，招聘填补速度仍显滞后
⑴美国8月挑战者企业裁员人数录得5.2881万人，较前值3.3429万人显著回升，月率大幅转正至58.19%，年率降幅收窄至38.5%。⑵挑战者首席营收官表示，虽然企业招聘计划较去年有所增加，但职位填补速度未能同步跟上，结构性岗位替代现象正在拖累劳动力市场的再平衡进程。⑶他指出，今年8月是自2022年以来最为平静的裁员月份，但整体水平仍大致处于2010年代中期以来的月度均值区间，显示就业市场尚未出现剧烈恶化。⑷数据发布后，黄金白银获得一定避险支撑，市场正等待周五非农报告以进一步验证就业市场放缓的幅度与持续性。招聘与裁员之间的缺口能否弥合，将成为判断后续劳动力市场走向的关键线索。
英国发售通胀挂钩国债，实际收益率创25年新高
⑴英国周四发售9亿英镑的通胀挂钩债券，实际中标收益率为2.496%，创下自2001年4月以来该类债券的最高发行利率，凸显长期政府债务发行成本持续攀升。⑵该批债券为2049年到期的指数挂钩国债，实际收益率反映了在零售物价指数之上投资者所要求的额外补偿，其攀升表明市场对持有英债而非其他资产所要求的风险溢价显著上升。⑶尽管发行规模相对温和，但投标总额达32.2亿英镑，投标倍数3.58，为1998年有记录以来指数挂钩国债拍卖的最高水平，显示高收益率对配置资金具有较强吸引力。⑷此次拍卖的背景是基准20年期英债收益率周三已升至1998年以来最高，全球借贷成本因伊朗战争带来的通胀压力及英国政府高额举债担忧而全面上行。
伊朗打击美军在阿联酋和科威特基地
今天（9月3日），伊朗军队发表声明称，军队于当天上午使用导弹和无人机袭击了美国位于科威特艾哈迈德·贾比尔基地的卫星通信系统、装备仓库和战斗机机库，并造成人员伤亡。此外，军队使用导弹和无人机袭击了美国位于阿联酋的敏哈德基地的雷达系统等设施。声明强调，伊朗将对美军的任何攻击予以坚决而毁灭性的回击，直至最终胜利并惩罚侵略者。
特朗普称拟对加拿大飞机征收50%关税 因友人购买湾流受阻
⑴美国总统特朗普周三表示，其计划对加拿大出售给美国的所有飞机征收50%关税，起因是其一位朋友欲购买湾流私人飞机但无法完成交易。⑵特朗普称，其朋友反映无法购买湾流飞机，因为加拿大方面不予认证，而加拿大自身生产庞巴迪环球快车，竞争对手不希望面临市场竞争。
法国8月服务业PMI收缩超预期，新业务与就业持续恶化，价格压力抬头
（1）法国8月服务业PMI终值从7月的49.6降至48.0，低于初值48.4，收缩幅度超过市场预期，主要受需求疲软和极端高温天气拖累。（2）新业务在7月短暂增长后再度下滑，过去9个月中8个月出现恶化；国际客户销售额录得5月以来最大降幅；未完成业务以4个月最快速度下降，连续收缩期延至12个月；就业连续第四个月减少，但裁员速度有所放缓。（3）价格压力重新升温——服务收费价格以3个月来最快速度上涨，投入成本通胀也自5月以来首次加速，企业频频提及燃料成本上升带来的压力。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：18，欧元/美元上涨，现报1.1614，涨幅0.22%。纽市盘前，受相对强势指标发出的积极信号推动，欧元兑美元在最近一个交易日上涨，以重新测试短期熊市修正趋势线的阻力，试图重新获得一些积极势头，并在未来一段时间继续复苏。
英镑/美元：截止北京时间20：18，英镑/美元上涨，现报1.3496，涨幅0.09%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最近的盘中交易中下跌，该货币对目前正准备跌破当前的支撑位1.3480，这是我们之前分析的价格目标。这是在短期熊市修正波占主导地位的情况下出现的，价格沿着支持这种情况的陡峭趋势线移动，此外，由于交易低于EMA50而产生的持续负面压力，这代表了动态阻力，并加剧了围绕该货币对的负面压力，同时在卸载超卖条件后，相对强度指标上出现了熊市交叉，为近期的进一步下跌铺平了道路。
现货黄金：截止北京时间20：18，现货黄金上涨，现报4438.30，涨幅1.15%。纽市盘前，在相对强势指标发出积极信号的推动下，黄金保持了近期的涨势，使价格重新测试了4400美元的关键阻力位。然而，这是在短期内陡峭的熊市修正波占主导地位的情况下出现的，交易低于EMA50导致持续的负面压力。
现货白银：截止北京时间20：18，现货白银上涨，现报65.628，涨幅0.50%。纽市盘前，在最新的盘中交易中，白银小幅下跌，此前未能突破65.60美元的阻力位，在达到极端超买水平后，相对强度指标开始形成负背离，并伴随着这些指标出现负面信号。
原油市场：截止北京时间20：18，美油上涨，现报92.110，涨幅1.21%。纽市盘前，原油在最新的盘中交易中收高，受益于相对强度指标在达到极度超卖水平后出现正背离。这与他们发出的积极信号不谋而合，加强了价格在近期获得进一步看涨势头的机会。
4、机构观点
澳新银行：铜价有望明年初创新高，受关税、供应及需求三重驱动
（1）澳新银行分析师表示，铜价有望在明年初攀升至历史纪录。（2）三大因素共同作用：市场担忧美国可能征收关税，导致大量铜材流入美国；南美洲矿山供应持续承压；全球需求（尤其是电动汽车和新能源基础设施领域）保持坚挺。（3）上述供需格局将整体利好铜价走势。
穆迪：云计算仍为AI变现核心渠道，美大型云商优势明显
（1）穆迪评级分析师指出，云计算目前仍是人工智能实现商业变现的主要渠道。（2）美国大型云服务提供商凭借规模更大、业务更成熟的云平台，以及广泛覆盖企业级用户和消费者的客户基础，有望从中持续受益。（3）上述优势为AI变现提供了“更为清晰的路径”，有助于这些云厂商获得充足的资金支持，以支撑更高的资本支出投入。
（亚汇网编辑：冰凡）
