2026-08-24 10:49:15
由于美国财政部的回购支持计划对美元（USD）造成压力，这一贵金属攀升至自5月15日以来的最高水平。截至目前，黄金报价。
美联储卡什卡利：美国国债市场仍在正常运作
美联储卡什卡利淡化了市场对美国国债收益率上升的担忧，称市场运作良好，近期的飙升不太可能影响货币政策的讨论。卡什卡利周日表示：“种种迹象表明，美国国债市场运作正常，交易正常进行，市场流动性充足，因此我们可以将联邦基金利率作为降低通胀的主要政策工具。
伊朗官员：若美打经济战 霍尔木兹海峡和波斯湾将再无石油出口
伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，如果经济战争继续下去，霍尔木兹海峡以及波斯湾的任何地方都不会出口一滴石油。伊朗将视任何国家参与或支持美国对伊朗人民的经济战争为战争行为。
一周展望：黄金冲上4600后，美伊制裁、杰克逊霍尔、PCE将轮番轰炸
美伊对峙升级、沃什亮相杰克逊霍尔、PCE通胀数据、英伟达业绩大考——四重变量下周叠加，债市恐慌能否平息？金价冲关4700、标普通往8000之路，皆系于此。
德黑兰市场黄金价格创纪录
伊朗德黑兰黄金市场在伊朗夏历新年首日（8月23日）创下新的价格纪录。其中，新版全金币售价达到2.175亿里亚尔，旧版全金币价格上涨1120万里亚尔后，达到2.165亿里亚尔。半金币价格上涨620万里亚尔，跃升至1.12亿里亚尔；四分之一金币上涨410万里亚尔，售价达到6050万里亚尔。
机构观点汇总
瑞银：黄金8月14%涨幅或许只是开始，12个月目标上调至X美元
上周美国财政部宣布扩大债券回购规模，但对长期借贷成本的影响较为短暂。收益率在最初下行后，市场恢复了对长端美债的抛售，30年期美债收益率回升至5.25%附近，较周内高点低约5个基点。美元指数收跌0.8%，现货黄金则大涨5.20%，收于4603美元。
市场对推高收益率的结构性力量保持高度敏感，庞大的财政赤字、高企的能源价格以及AI相关资本支出的强劲需求，仍在持续施压。长端收益率面临的上行压力难以消退，市场对财政可持续性的担忧已压过了政策制定者遏制借贷成本的努力。与此同时，不应忽视财政部进一步行动的可能性，政策制定者已释放信号，若市场状况继续恶化，仍愿意加大干预力度。
策略上，继续倾向于持有短期和中期固定收益品种。长端美债收益率波动加剧强化了对中短久期的偏好，当前这部分收益率已具备吸引力，而长端债券在通胀与增长未出现更明确放缓信号、或财政担忧未获得实质性化解之前，可能仍将维持高波动。结构性力量短期内仍将支撑期限溢价维持高位。
黄金方面，尽管8月以来已上涨约14%，仍有充足上行空间。更多投资者正在寻求规避久期风险和美元敞口，历史经验表明，对债务可持续性和货币走弱的担忧往往利好贵金属。虽然短期油价上涨可能使利率预期维持高位，但不断攀升的债务负担及其融资方式的不确定性，应会继续为黄金提供支撑，未来12个月金价有望攀升至5400美元。
美元方面，财政部对债券市场的干预加剧了美元走弱，背后可能反映财政担忧、美元多头获利了结以及市场对财政部进一步行动的不确定性上升。美联储加息窗口收窄，叠加美国债务可持续性担忧，通常对美元构成压力，美元下行风险偏高。
Phoenix Futures and Options总裁Kevin Grady：黄金新多头正在入场，但站稳4600美元仍待这一条件确认
上周市场的所有表现，归根结底皆指向债券市场。无论油价如何波动，国际现货黄金从4360美元附近一路攀升至4600美元关口，真正的推手唯有财政部对长端美债的干预。
在我看来，这次干预所传递的信号，远比购买规模本身更重要。当官方反复强调“我们将继续增持”时，恰恰说明系统已出现问题。因为当当局不得不介入且持续介入时，本身就意味着市场已失衡，而最终，市场必须自己找到答案。
尽管财政部增加的回购规模未必能对收益率产生持续性影响，但贵金属的持仓结构正在悄然生变。整个夏季，我并未对黄金抱有太多看涨期望，期货市场未平仓合约也几无增长迹象；然而眼下，新的多头头寸正开始入场。
至于市场为何对长端美债如此看重，答案显而易见，却鲜少被提及，美国债务规模上周突破40万亿美元，这个数字如此庞大，市场却总是避而不谈。
另一股推高收益率的力量来自AI资本支出。谷歌发行30年期乃至更长期限的债券，收益率高达6.4%。尽管谷歌信用评级略逊于美国财政部，但部分投资者认为两者差距已极为接近。当企业债收益率足够高时，资金便会从美债市场分流，到了这个地步，美债收益率已很难被拉回正常水平。
但这并不意味着黄金多头未来将一帆风顺。投资者仍需看到更多确认信号，才能相信行情已彻底站稳4600美元关口。其中，汽油价格应是重点关注指标，一旦达到每加仑4.10美元，通胀压力将悄然升温，从而影响美联储的政策路径。
因此，9月将是一个关键的观察窗口：债券市场和利率能否承受当前压力？市场能否自我企稳？我们只能静观其变。
分析师James Stanley：国际现货黄金“追涨”难度升级，“价值猎人”闻风而动的区域会在哪里？
上周美国财政部意外宣布扩大长期国债回购规模后，错失恐惧症（FOMO）情绪在临近周末时席卷了现货黄金市场。财政部的公告本身确实超出预期，但美国当局愿意突破常规、为债务驱动的AI繁荣延续提供支撑，这一政策路径其实并不令人意外。实际上，美国债务的超预期扩张，在过去两年半里一直是支撑金价持续上涨的重要宏观背景。
回看2024年2月，现货黄金首次企稳在2000美元上方，当时芝加哥联储主席古尔斯比似乎对高于目标的通胀并不在意，反而强调年内晚些时候存在降息可能。此后，美联储累计降息175个基点，但整体CPI与核心CPI年率从未低于2%的目标，其最为青睐的通胀指标核心PCE同样如此。
这种现象对汇市的影响并不明显，但在以法币计价的资产中却清晰可见，尤其是黄金。金价一路攀升，直至今年年初通胀压力再度抬头，涨势才遭遇阻力。6月FOMC会议释放的货币政策信号让部分投资者感到意外，美联储新任主席沃什在面对通胀问题时表现得尤为强硬。美元随之走强，市场对美联储的加息预期快速升温，推动金价数次跌至4000美元下方，创下数月新低。
不过，空头的攻势到此便戛然而止。金价连续六周围绕该水平波动，却无一周收于其下方。随后在7月下旬美联储会议之前，市场出现更高低点，初步释放看涨信号。会后一周，金价以放量突破的方式站稳脚跟。从周线图看，多头已日益稳固地占据主导。
只是日线级别图表显示金价已进入超买状态，继续追涨的难度较大。即便出现盘整甚至回调，我也不会感到意外。但在回调情境下，幅度可能不会太深，下方4500至4524美元，或4435至4450美元，可能会有大量“价值猎人”闻风而动。
市场综合评价：国际现货黄金又成华尔街“抢手货”，4600关口之上多头能看的多远？
Bannockburn Global Forex董事总经理 Marc Chandler表示，国际现货黄金本周有望连续第三周上涨。上周五金价收于4600美元关口上方，且为近两个月来周线首次站上200日均线。若能继续企稳，后市或向4680美元一线进发。基本面驱动因素主要源于市场对财政部再度试图在不削减发行量的前提下压制长端收益率的预期。不过，动量指标已显过度拉伸，参与者需警惕技术性反转或盘整信号。
Barchart高级市场分析师Darin Newsom则认为，本周金价将继续上行。他坦言上周逆势操作未果，核心原因在于利好的基本面环境已开始发挥作用并终将主导走势——只要全球央行持续购金，黄金的基本面支撑便依然稳固。此外，近期市场表现亦折射出全球其他地区对美国的持续看空情绪，鉴于这一格局短期难有改变，黄金（及白银）在可预见的未来应保持基本面看涨。
AdrianDay Asset Management总裁Adrian Day指出，尽管美国财长贝森特决定扩大长期债券回购的短期效应可能逐渐消退，但这一“扭曲操作”所暴露出的深层制度性问题不会随之消失。他认为本周金价将继续走高，因为贝森特以牺牲美元为代价拯救债券市场的举措，已使整体市场环境对黄金转为利好。
（亚汇网编辑：林雪）
