2026-08-27 13:35:58
基本面：通胀顽固与地缘缓和拉锯
美国商务部周三公布的数据显示，7月PCE物价指数同比持稳于3.7%，略高于市场预期；核心PCE同比保持在3.3%，符合预期。通胀的顽固表现强化了市场对美联储年底前至少再加息一次的预期，为美元提供支撑，对黄金构成压力。
不过，美元涨幅受到两方面因素的制约：
美国财政部的回购策略持续压制美债收益率，削弱了美元的利率优势；
美伊和平协议预期升温，媒体报道双方已达成新的停火协议，且伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡临时航线达成共识，市场对地缘局势缓和的乐观预期限制了美元的避险买盘。
但伊朗副外长同时警告，除非美国履行6月临时和平协议中的承诺，否则海峡不会完全重新开放。这一表态保留了地缘政治风险溢价，为油价和美元提供了底部支撑，也限制了黄金的上行空间。
技术分析：突破4700美元是趋势确认的关键
金价已有效突破4515-4525美元的共振支撑区域——该区域由200日均线和3月至6月下跌行情的38.2%斐波那契回撤位构成，确立了短期多头格局。然而，进一步上行需等待价格有效突破4700美元（50%回撤位），方能打开通向4861美元（61.8%回撤位）的空间。若涨势延续，中期目标指向5107美元（78.6%回撤位）及5420美元的周期高点。
若市场情绪转弱，4515-4525美元区域将构成第一道防线；若该区域失守，金价可能进一步回测4302美元（23.6%回撤位），以及3956美元附近的周期低点。
当前RSI位于68.21，接近超买区间，显示短期上行动能虽强但已有所消耗。综合来看，黄金短期走向将取决于杰克逊霍尔会议的信号——若沃什讲话偏鹰，金价可能回踩支撑；若鸽派信号明确，则有望向4700美元发起冲击。
