2026-09-02 09:25:12
荷兰合作银行策略师指出，随着美国主导的限制措施针对伊朗和委内瑞拉的联系，中国贸易模式面临的压力日益加剧。他们指出中国贸易顺差巨大，内需疲软，采购经理人指数（PMI）信号混合，显示出口顺差加剧或官方增长目标面临风险加剧。政策驱动的壁垒日益威胁中国通过出口摆脱经济放缓的能力。
出口顺差与政策逆风
“结合美国系统性切断中国从伊朗和委内瑞拉的低成本能源供应，中国商品的进入壁垒开始看起来像是对中国经济的千刀万剐。贝森特昨天指出，中国的贸易顺差相当于全球GDP的1%，称中国正试图通过出口来解决内需疲软的问题。昨日发布的官方采购经理指数数据显示，中国制造业略有改善，但非制造业进一步恶化，两个行业均处于收缩与扩张之间的阈值以下。”
“今天发布的非官方数据显示制造业增长速度快于受访经济学家预期。如果这真是现实的反映，那么中国内需疲软和大量出口顺差的问题需要被其他地区的需求吸收，这问题将更加严重。如果这不是真实反映，连出口引擎也在看到墙壁正在逼近，官方增长目标将面临严重质疑。”
“即使没有美国的压力，人们似乎也开始意识到，当并非所有人都遵守规则时，里卡德比较优势实际上并不是一种最大化效用的策略。乌尔苏拉·冯德莱恩最近表示，如果贸易谈判未能实质性减少欧盟与中国创纪录的贸易逆差，前者将需要通过监管工具解决这一问题，包括其着名的“贸易火箭筒”反胁迫工具。战壕里没有自由商人。”
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