2026-09-02 19:33:43
今日周三，截止目前美元兑日元报159.764，下跌0.25%。
日元基本面行情分析
日本央行审议委员高田创表示，不排除加息幅度高于市场普遍预期的可能性，同时连续加息也属于政策选项，这使市场重新评估日本央行未来的紧缩节奏。
高田创的表态之所以受到市场高度关注，在于其政策立场明显偏鹰派。他不仅认为未来加息不应受到固定节奏限制，还强调日本央行需要根据经济、通胀和金融市场变化灵活调整政策。这意味着市场此前按照每年有限次数加息建立的政策预期，可能需要重新定价。
尤其值得注意的是，高田创表示，加息25个基点并非“板上钉钉”，同时也不排除连续加息的可能性。与此前市场对于日本央行逐步、缓慢退出宽松政策的理解相比，这一表态明显更加激进。如果后续其他政策制定者跟进类似观点，日本央行政策正常化的速度可能快于当前市场预期。
日本央行行长植田和男当天也释放了偏鹰派信号，表示央行将在9月会议上重点评估经济和物价前景，并判断通胀风险是否正在进一步扩大。市场因此进一步提高了对日本央行9月17日至18日会议加息的预期。目前日本央行政策面临的最大变化，是通胀风险与日元贬值之间正在形成相互强化的关系。此前日元持续走弱已经推高进口成本，而近期国际油价因中东局势升级快速上涨，日本作为能源进口依赖度较高的经济体，面临更大的输入性通胀压力。如果日元继续贬值，同时能源价格保持高位，日本国内物价压力可能进一步扩大。
这也是日本央行加快政策正常化的重要理由之一。与过去长期困扰日本经济的低通胀环境不同，目前政策制定者越来越担心通胀持续时间过长。如果央行继续维持相对宽松的实际利率环境，日元弱势可能进一步增加进口成本，并形成新的通胀压力。与此同时，日本债券市场已经开始对更快加息进行定价。日本10年期国债收益率近期升至3.00%，创1996年以来最高水平。短端和中端国债收益率同样处于多年高位，说明投资者正在重新评估日本央行未来的利率路径。
日本国债收益率快速上升具有双重影响。一方面，收益率走高意味着日本资产相对于海外资产的利差劣势有所收窄，有利于吸引部分资金回流日本，从而对日元形成支撑；另一方面，日本政府债务规模较高，长期利率快速上升也会增加财政融资成本。如果债券市场继续承压，日本央行在加息过程中需要更加谨慎地处理金融稳定风险。
不过，从汇率角度来看，日元要形成持续性升值趋势，仅依靠一次鹰派讲话仍然不足。美国10年期国债收益率目前也处于高位，美国与日本之间仍然存在明显利差。同时，美国方面近期受到油价上涨和通胀压力影响，美联储政策预期同样出现偏鹰变化。美元指数重新接近100关口，意味着美元本身仍具有较强的利率和避险支撑。
日元阻力支撑点位分析
日内高位：160.4
日内地位：159.44
建议买入价：159.77
建议卖出价：159.75
阻力位：159.94 159.97 160.02
支撑位：159.78 159.81 159.86
（亚汇网编辑：冰凡）
