2026-08-26 12:36:36
一、招商证券：美债利率走势展望及其影响
招商证券发布研究报告称，近期美债利率持续上行突破4.7%，期限溢价扩张主导本轮走势，反映美国长债供需失衡与财政风险溢价抬升的双重压力。财政部扩大长债回购释放维稳信号，有利于改善长债的局部流动性但规模上的实质影响相对有限，且难以化解美债的中长期矛盾。短期关注本周全球央行年会，沃什讲话能否让市场重塑对美联储政策的信心是关键。在当前美债利率风险尚未解除阶段，黄金或高位波动，是对冲组合风险的重要品种；股票市场可通过红利+小盘成长组合进行均衡配置。
二、中金：维持鸣鸣很忙(01768)跑赢行业评级 目标价530港元
中金发布研报称，考虑到鸣鸣很忙(01768)门店开店速度提高及规模效应下盈利能力继续改善，该行上调26/27年利润35.1%/44.8%到约50/65.6亿元，当前股价对应26/27年15/11倍P/E。尽管盈利预测上调但板块估值中枢有所回落，该行保持目标价530港元不变，维持跑赢行业评级，股价上涨空间有约32%，目标价对应26/27年约20/14.7倍P/E。
三、里昂：绿城服务(02869)上半年业绩符预期 维持“跑赢大市“评级
里昂发布研报称，维持绿城服务(02869)"跑赢大市"评级及目标价5.5港元。里昂指绿城服务上半年业绩符合该行的预期。尽管行业充满挑战，其物业服务业务仍保持韧性，受惠于管理总建筑面积稳步扩张，且在行业价格竞争下平均费用仍略有增加。持续的利润率改善使盈利增长快于收入。这标志着利润率连续第四年扩张，展现管理层强大的执行力。该行预期绿城服务凭借其强劲品牌及相对具韧性的客户负担能力，将继续成为行业中业绩增长最明确的公司之一。
四、中泰证券：美债问题的底牌已然被全世界投资者看透
中泰证券发布研报称，从7月31日美日联合干预日元，到8月19日美国财政部宣布扩大美债回购规模，仅一天后利率再创新高，贝森特的救市效果正逐渐式微，其背后核心原因是美债问题的底牌已然被全世界投资者看透。
五、晨星：下调华润建材科技(01313)每股合理估值至1.10港元 2026年上半年收入下滑15%
晨星发布研报称，调低华润建材科技(01313)每股合理估值24%，由每股1.45港元下调至1.10港元，指该股缺乏竞争护城河，目标价反映该行更为保守长期盈利假设。该股估值仍属合理，利润率回升的大部分上行空间已反映在股价中。公司2026年上半年收入下滑15%。受水泥、混凝土及骨料售价走低影响，毛利率由去年同期的18.5%降至8.3%，致营业亏损3.93亿元人民币。中期股息维持在每股0.014港元。
六、交银国际：维持小鹏集团-W(09868)“买入”评级 下调目标价至76.7港元
交银国际发布研报，维持小鹏集团-W(09868)“买入”评级，但考虑3Q26增长低于此前预期及盈利兑现节奏后移，该行下调目标价至76.7港元，以反映2026年收入预测下调，目标估值降至1.5倍2026年市销率。该行将2026-28年销量预测由51.8/64.9/72.8万辆下调至45.5/55.5/65.0万辆，收入预测下调至907/1134/1354亿元。公司3Q26收入指引217–234亿元，较市场一致预期低约15%，汽车业务盈利拐点大概率后移至4Q26。
（亚汇网编辑：书瑶）
