2026-09-03 10:36:01
随着美元（USD）和美国国债收益率从近期高点回落，这种贵金属小幅上涨。 市场将聚焦于将于周五晚些时候发布的美国8月非农就业（NFP）报告。截至目前，黄金报价4393.11。
央行8月公开市场国债买卖净投放500亿元
央行公布2026年8月各项工具流动性投放情况，中央银行贷款方面，中期借贷便利（MLF）净回笼1000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼521亿元，其他结构性货币政策工具净投放650亿元；公开市场业务方面，隔夜、7天期逆回购净回笼6415亿元，公开国债买卖净投放500亿元；中央国库现金管理净投放700
美媒：美军周二护航40艘商船通过海峡 船上载有1800万桶石油
据CNN援引两名熟悉相关行动的美国官员称，美国军方在美东时间周二护送40艘载有1800万桶石油的商船通过霍尔木兹海峡，创下战时新高。此前，美国与伊朗周二展开新一轮交锋。
特朗普提议将霍尔木兹海峡更名为“特朗普海峡”
美国总统特朗普：既然现在我们美国已经控制了它，我们是否应该把霍尔木兹海峡的名字改为“特朗普海峡”？就像美国本身一样，它将比以往任何时候都更加“火热”！
消息称欧佩克+周日或将维持石油产量政策不变
据三位知情人士透露，欧佩克+可能在周日的会议上维持10月份的石油产量政策不变。该产油国组织本月将完成第一阶段减产措施的解除，并将重点转向2027年的配额谈判。两位消息人士称，线上会议预计将于格林尼治标准时间11:00（北京时间19:00）开始。
伊朗革命卫队：对地区内多处美军基地进行了袭击
伊朗革命卫队发布公告并表示，昨晚，驻扎在科威特基地的恶徒们对地区制造了重大罪行，美军将一对年轻夫妇的婚礼庆典变成了葬礼。在这场袭击中，近70名无辜民众遭到袭击，其中4人殉难。
机构观点汇总
分析师Itai Smidt：国际现货黄金触及4400并不意味着弱势结束，除非非农能低于......
近期国际现货黄金的表现让我颇感费解：央行购金、主权债务压力、地缘冲突、油价高企，这些支撑其长期看涨的结构性论据依然完好，却仿佛悉数失效。黄金已近乎成为纯粹的反向久期工具，决定其价格的唯一变量，就是美债收益率与美联储利率预期的变化。
美债长端收益率连续六个交易日攀升，10年期升至4.81%，直接施压无息资产。更为关键的在于全球债券市场的结构性转变：日本10年期国债收益率突破3%，触及30年高位，逆转了数十年来日本机构向外国主权债务输出储蓄的资金流模式，移除了全球久期资产最重要的边际买家。
杰克逊霍尔会议成为此轮重新定价的催化剂。沃什明确表示，今夏的通胀改善并未改变潜在趋势，美联储“还有工作要做”。市场对9月加息的概率定价在五个交易日内从约36%升至近70%，黄金在同一窗口内跌去237美元。一次鹰派讲话所引发的利率预期重估，比任何数据发布都更能撼动黄金。
不过，周三金价重新收于100日均线（4365美元）上方，释放出些许反弹信号。若能在未来几日守住该水平，有望扭转杰克逊霍尔会议后形成的看跌结构，若能进一步企稳于4445美元上方则更为理想。
隔夜ADP就业数据新增3.8万，剔除医疗和酒店业后，美国私营部门实际在流失岗位。但薪资增长中位数3.2%、跳槽者4.7%，叠加3.7%的通胀，构成了“数量偏软、价格偏热”的劳动力市场格局，这正是鹰派委员会维持立场所需的数据组合。
周五的非农是一个二元事件：若新增人数远低于预期的5.3万，加息概率可能回落至40%附近，黄金有望借此反弹，延续8月涨势；若数据符合或超预期，9月加息将被锁定，价格可能进一步下行，首先关注4136美元。
施罗德：黄金中期风险回报比有强吸引力，不会因美联储加息而出现深度回调
我们在今年5月选择结利离场后，于8月下旬重新上调了对国际现货黄金的看法，并重建了多头头寸。尽管当前美债收益率仍处高位，黄金也已从年内低点实现了可观反弹，但我们认为中期机会正变得更具吸引力。在最新一期多资产展望报告中，我们将黄金上调至正面评级，理由涵盖强劲的结构性需求、更为干净的投机性仓位，以及对通胀、主权债务和货币稳定性的持续担忧。高企的实际收益率、重新升温的机构需求以及相对清爽的快钱仓位，共同促成了我们重新参与黄金交易的决策。即便近期涨幅已较为明显，我们仍认为这一头寸当前具备具有吸引力的中期风险回报机会。
这一判断尤其值得注意，因为我们对全球经济和风险资产整体仍持建设性看法。我们继续看好股票，保持顺周期立场，同时认为更高的实际收益率也改善了美国国债的估值。传统上，这会构成对黄金不利的环境。但我们认为，其他基本面因素正变得足够强大，足以抵消这一逆风。黄金正受到央行及中国市场的强劲结构性需求支撑，同时主权债务与货币稳定性的深层忧虑持续存在。在巨额财政赤字的背景下，我们关注货币政策独立性所面临的风险，但仍相信央行会维持适当的政策路径。
我们还预计，富有韧性的美国经济增长将促使美联储保持紧缩立场。市场当前仅计入少量额外紧缩，这意味着若我们的建设性情景成立，仍存在进一步加息的空间。与此同时，我们重新建立了美元兑低收益货币（包括日元和瑞郎）的多头头寸。尽管高实际收益率、美国利率进一步上行的可能和美元走强的组合，在传统框架下对黄金构成不利环境，但我们仍选择增加黄金敞口，因为我们认为，黄金的结构性投资逻辑正日益独立于传统的短期宏观关系。
如果巨额财政赤字最终削弱投资者对政府债务或货币政策独立性的信心，通胀加速和经济活动显着恶化是我们展望中面临的两大风险，而这两种情景最终都可能强化黄金的多元化吸引力。投资者未必需要利率下降或实际收益率走低，才能证明持有黄金是合理的。即便在近期上涨之后，强劲的结构性需求与持续加剧的深层担忧，仍在我们眼中构成了具有吸引力的中期风险回报机会。
分析师Matt Simpson：黄金8月末的回调已经结束？美指止步后金价或先冲击......
国际现货黄金8月末开启的回调与此前预期基本一致，当时行情已进入关键区间，叠加通胀数据与杰克逊霍尔可能释放鹰派信号的风险，回调判断在逻辑上站得住脚。随后市场在200日指数移动均线和历史周度成交量密集区附近获得资金承接，周三的价格表现表明空头在该区域已失去看跌动能，多空双方正处于筹码交换阶段，短线波动或有所放缓。美元指数则在50日均线附近收出十字星，短期强势行情可能难以为继，这意味着在美指上行压力暂缓的背景下，黄金有望向4600美元关口推进。
更高时间框架的信号并未改变：黄金最终突破5000美元的可能性依然存在。期货净多头敞口持续上升，多头增仓伴随空头回补；期权市场同样释放一致信号，看跌期权增持意愿明显下降，风险逆转指标维持相对高位，表明期权交易员并未大举押注深度下跌。
我认为，除非美元实现重大且持续的突破上行，否则在未来数周至数月内，我对黄金仍倾向于实施“逢低买入”策略。若动能耗尽后转头向下，跌破4300美元后4076将成为下一个观察点，但就目前而言这一情景概率偏低，逢低买盘将以折扣价积极介入，为再次冲击5000美元做准备。
关于本周非农，历史规律显示波动率在数据公布当天显着上升，但平均收益接近正负0.1%，方向性倾向并不明确。黄金在非农当日的上涨概率为53.8%，过去八次中有六次收高。尽管数据低于预期是黄金在非农日上涨的必要条件，但最新的美国就业数据表明，这种情况很有可能会再次出现。
加皇银行：金价这一中高预测区间仍是最大概率路径
我们仍然认为，今年剩余时间里，黄金价格大部分时间将在4500-5000美元区间波动（这一观点不变且充满信心）。我们现在特别强调我们对第三季度和第四季度（以及全年）黄金价格走势的中高预测区间。到年底，我们倾向于2026年的高点预测（每盎司 4929美元），同样，2027年，我们倾向于5296美元的高点预测。无论如何，我们的中高预测区间仍然是我们预测期内最有可能的价格区间。
（亚汇网编辑：林雪）
