2026-09-03 08:59:23
昨日A股整体震荡回调，科创50指数同步走弱，板块内分化加剧，算力、半导体权重标的出现明显回踩，部分军工、医疗器械个股逆势抗跌。隔夜美国ADP就业数据不及预期，美债收益率从高位回落，美股AI板块迎来修复，外围流动性压力边际缓和，对科创板成长情绪形成一定提振。但板块前期积累大量获利盘，叠加海外CPI数据尚未落地，外部不确定性仍在，今日科创板大概率延续震荡修复格局，结构性分化仍是主要特征。
盘面资金层面，科创板整体成交维持高位，但较前期高峰有所收缩，两融资金小幅回落，部分短线资金选择止盈离场。北向资金波动对科创板权重形成情绪传导，外资虽持仓占比不高，但会直接影响科技板块风险偏好。新股方面，科创板新股维持平稳发行节奏，“1+6”改革持续落地，硬科技企业供给保持稳定，市场对优质科创标的定价更加看重业绩兑现能力。
消息面，产业催化持续释放。世界动力电池大会召开，储能、固态电池产业链迎来事件催化；半导体设备国产化政策持续推进，国产替代主线逻辑延续。从半年报业绩来看，科创板整体盈利韧性较强，集成电路、AI硬件、创新药多个细分赛道业绩实现高增，构成板块中长期基本面支撑，但部分小票仍存在业绩不及预期的风险，个股分化会进一步放大。
盘口板块表现上，算力硬件、光通信经过连续回调之后存在修复预期；半导体设备材料受国产政策驱动具备事件机会；军工、医疗器械具备防御属性，震荡环境下相对抗跌。高位题材小票依旧存在回调压力，不少标的缺乏业绩支撑，容易出现大幅波动。科创板个股涨跌幅限制较大，短线博弈风险较高，投资者需要警惕高位股的回调风险。
技术层面，科创50指数短期进入震荡消化阶段，下方重点观察925点附近支撑，强支撑910点；上方压力集中在950?960区间。成交量是反弹的关键，如果成交无法有效放大，指数难以走出强势反弹行情，更多维持区间震荡。经过一轮回调，板块估值得到一定消化，但部分高景气赛道估值依旧处于相对高位，不宜盲目抄底。
机构观点指出，科创板中期硬科技成长逻辑并未破坏，AI、半导体国产替代、创新药长期趋势明确。但短期受美债波动、获利盘兑现影响，震荡磨底还将延续，行情从普涨转向个股分化，资金会进一步向业绩兑现的龙头集中，纯粹题材炒作标的会被资金抛弃。操作上不建议激进追高，逢低布局业绩确定的核心龙头，规避减持解禁压力大、业绩兑现乏力的小票。
后市重点跟踪：美国CPI通胀数据、美债收益率变化；动力电池大会产业消息；北向资金流向；科创板两融余额变化；半导体、创新药产业政策动态。
（亚汇网编辑：章天）
