2026-09-04 08:57:55
周五，科创板迎来本周最后一个交易日。隔夜美联储官员释放偏鸽信号，美债收益率回落，外围科技市场走强，给科创板带来情绪层面的正向带动。但晚间美国非农就业数据存在较大不确定性，或将扰动北向资金流向，科创板整体维持高位震荡格局，板块内部分化明显，硬科技赛道结构性机会凸显，部分题材标的依旧承压。科创50指数日内维持区间震荡，整体波动幅度显著大于主板，成交维持高位，资金博弈加剧。
消息面来看，科创板半年报已经全部披露完毕，板块整体营收、净利润保持较高增速，研发投入维持高位，半导体设备、创新药、AI算力产业链多家企业业绩实现高增长，基本面韧性持续显现。医保谈判临近，科创板创新药、CXO板块迎来事件催化；半导体国产替代政策持续加码，设备、材料板块持续受到资金关注。同时科创板新股发行节奏维持常态，部分大额IPO带来阶段性资金分流压力，部分上市公司披露减持计划，对部分个股形成压制。
海外层面是当前科创板重要外部变量。美联储理事沃勒释放偏鸽表态，市场下调9月加息预期，美债长端收益率回落，有利于成长板块估值修复。但美联储官员观点分歧依旧存在，今晚非农就业、薪资数据至关重要。如果非农数据超预期走强，美债收益率反弹，北向资金存在流出压力，科创板高估值成长标的将会承压；若就业数据走弱，外资回流有望提速，利好科创赛道估值修复。中东地缘冲突推升油价，带来全球通胀隐患，也间接约束海外货币政策空间。
盘面资金层面，科创板整体成交保持活跃，但板块内部分化加剧。算力硬件、半导体设备、商业航天方向表现相对占优，部分标的出现20cm弹性行情；部分纯题材炒作、业绩兑现不足的个股延续回调。北向资金对科创板权重股影响较大，资金呈现结构性调仓，优先选择业绩兑现明确的硬科技龙头，回避估值泡沫较大的小票。临近周末，部分短线资金选择获利了结，板块震荡有所放大。
技术盘面，科创50指数在关键支撑位置反复拉锯，上方存在前期平台强阻力，尚未形成明确的向上突破信号。指数反弹高度高度依赖两市整体量能以及北向资金的持续流入。如果量能无法有效放大，指数大概率延续震荡格局，容易出现冲高回落。科创板个股波动大，20cm涨跌幅制度下，短线回撤风险不容忽视。
机构观点显示，多数机构认为科创板中长期成长逻辑没有改变，硬科技国产替代主线不变。短期不宜盲目追高，优先筛选半年报业绩兑现、研发投入扎实的细分龙头，规避没有业绩支撑的题材炒作。部分机构提示，海外非农数据会带来短期扰动，不建议重仓博弈，注意控制仓位，理性应对高波动。
综合来看，外围情绪带来一定修复动力，但科创板尚未走出趋势性行情，结构性分化仍是主要特征。重点关注科创50指数支撑有效性，跟踪北向资金流向与两市成交变化。晚间非农数据会影响下周一科创板块开盘情绪，投资者需要做好波动风险应对。
（亚汇网编辑：章天）
